Полное объяснение
Формула: Базис = Cash Price − Futures Price. Пример на апрель 2026: пшеница MATIF с майской поставкой 255 $/т, CPT Черноморский порт 222 $/т → базис −33 $/т. Компоненты базиса: (1) ЛОГИСТИКА Украина — европейский тендерный рынок (фрахт + страхование + перевалка в порту) ~−25 $/т, (2) ВОЕННО-РИСКОВАЯ ПРЕМИЯ — 0,5–0,8% от CIF, или −5–10 $/т, (3) КАЧЕСТВО, (4) ВРЕМЕННАЯ премия/дисконт. Исторический диапазон базиса Ukraine wheat vs MATIF: 2022 (война) от −80 до −120 $/т, 2023 от −50 до −70 $/т, 2024–2025 от −30 до −45 $/т, 2026 от −25 до −40 $/т. Базис является ключевым для прибыльности хеджа — даже если фьючерсы захеджированы верно, резкое расширение базиса может снизить эффективность хеджа на 10–30%. Для украинских экспортеров критически важно следить за еженедельными бюллетенями Breakwave Advisors, СВС, АПК-Информ.